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    股市赚钱效应明显,但结构分化扩大

    2021年伊始仅一周的时间,全市场公募基金就新募集了730亿元,跟过去两年的元旦/新年相比,可谓是异常火爆;而且往后的的档期也是排得非常满,各家销售机构的营销力度也很大。


    看看这一周市场的表现吧,赚钱效应非常明显!主要指数都录得5%左右的收益;但拆开细看,结构分化愈发扩大,涨幅最前(有色行业)和最后(综合金融)的行业收益差高达15%。


    那么,这么火爆的销售市场,现在到底处于什么位置?用最直观的ERP (equity risk premium)来测测水温,当前市场热度过高、明显处于牛市的中后段了;虽然无法预测什么时候行情结束,但机构抱团的一些股票已经处于较为明显的泡沫中;这个时候再大幅加仓是不理智的,简单一点说,现在股市都是资金推动的,一旦水停了,或是有个外围的扰动,市场的脆弱性很容易体现。

    最近,很多朋友问我,zs银行不停给我打电话,新的xxx基金能买吗?我整理一下有共性的观点:
    第一,我个人是不推崇购买新发基金;核心原因是,股票型基金经理通常没有择时能力,还要受到各种外围因素的干扰,建仓节奏通常难以控制,还不如直接去买老产品,基本都是满仓操作,申购赎回都方便,策略也基本相同。销售机构热衷推荐新发基金,主要是基于自身利益的考虑;就像房地产中介更喜欢卖新房一样图片
    第二,不推荐购买有封闭期的偏股型基金;当前市场随时可能很脆弱,要保持一份清醒、能随时撤退。
    第三,大多数普通投资者可能买了基金,放在那很久不会动,那么就需要甄别这些基金的业绩是不是能有保障了。业绩保障的核心是,基金经理的交易操作保持连贯;那么关键其实是基金公司能否给予的空间和信任,要知道同一个基金经理在不同的公司可以业绩千差万别。在接触过的基金公司里,企业文化比较好的:泓德、兴全、交银、景顺长城。当然打入黑名单的公司也有一大把,就不方便直接点名了….欢迎大家留言询问。



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